开始：财联社

　　2024年，好意思国股市迎来了勾通第二年的大幅高潮，在东说念主工智能（AI）飞腾、好意思联储开启降息周期以及健硕的经济增长鼓吹下，外洋资金执续流入好意思国，三大指数不休刷新历史新高。

　　阻抑周五（12月27日）收盘，标普500指数年内高潮逾25%，而以科技股为主纳斯达克轮廓指数涨势更为健硕，年内涨幅达31%。比拟之下，说念指涨势失色不少，年内涨幅达14%。

　　跟着2025年的相近，环球市集可能将越来越多地受到好意思国趋势的影响，特朗普总结后的一系列策略料将掀翻滔天巨浪，好意思联储浮现放缓降息递次的言论仍是搅乱了市集。

　　2024行情记忆

　　好意思股本年开局健硕，由于好意思国经济充满韧性、通胀压力有所安详、企业盈利情状改善，以及市集对好意思联储降息的预期，标普500指数一季度大涨10%。虽然，投资者对东说念主工智能的暖和也起到了遑急作用，鼓吹大型科技公司和关系见地股走高。

　　这一势头执续到了第二季度，到了6月底，好意思国股市波动率降至2020年1月以来的最低水平。东说念主工智能的富贵再次鼓吹了信息时期和通讯服务范畴的大幅增长，不外，鹰派好意思联储压制了合座涨势。

　　接下来，好意思股在7月和8月际遇了一轮又一轮的剧烈波动，疲软的职业、制造业和建筑业数据激励了市集抛售，经济衰败暗影遮蔽华尔街。到了9月份，好意思联储大幅降息50个基点，开启了新一轮货币宽松周期，重新点火了好意思国将大略幸免衰败的但愿，好意思股再度扬帆起航。

　　参加11月之后，跟着特朗普以横扫之势赢得好意思国总统大选，“特朗普交往”成为市集焦点，标普500指数在11月份在录得年内最强的月度发达。投资者对下一届政府缩短税收和减少监管的出路执乐不雅格调，但对加征关税、停止侨民等策略的走向感到担忧。

　　七巨头强上加强

　　合座来看，2024年好意思股趋势变得愈加顶点，科技股“七巨头”占标普500指数的权重份额已从2023年底时的约四分之一升至咫尺的约三分之一。七巨头即苹果、微软、亚马逊、Alphabet、Meta、特斯拉和英伟达。

　　受生成式东说念主工智能飞腾的鼓吹，英伟达客岁股价高潮239%，本年又飙升了177%，市值加多了2.2万亿好意思元。

　　英伟达仍然是东说念主工智能飞腾的最大受益者，因为大型云供应商和互联网公司仍在抢购其高端芯片。

　　值得一提的是，特斯拉在11月之前仍是“掉队”，令七巨头的见地显得有所过期。然而在特朗普赢得大选后，特斯拉股价走出了翻倍行情。

　　动作特朗普的最大金主，马斯克身价暴增，成为了寰宇上第一个身家跨越4000亿好意思元的东说念主，刷新了寰宇首富里程碑。

　　苹果已重回文球市值第一，有望成为第一家市值跨越4万亿好意思元的公司。这一权贵增长主要收获于投资者对该公司东说念主工智能进展的积极反映，东说念主工智能功能被视为重振近期低迷iPhone销售的关节。

　　CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall浮现，由于盈利增长，科技股已被投资者视为一种新式看重性板块，而苹果动作其中的杰出人物，其市值达到4万亿好意思元将进一步牢固其在市集率领者和立异者的地位。

　　不外，股神巴菲特正在执续抛售苹果股票，他从2023年第四季度开动减执苹果股份，并在2024年第二季度加速出售。在进一步减执四分之一后，巴菲特咫尺执有约3亿股苹果股票，较客岁第三季度末减少了67.2%。

　　减肥药市集问鼎华夏

　　围绕减肥药的炒作依旧火热，不外跟着竞争敌手的兴起，两大龙头礼来公司和诺和诺德的股价鄙人半年执续回落。

　　来岁可能会有更多的信息来匡助东说念主们更了了地识别出减肥药物市集会可能的奏效者和失败者。高盛集团预计，到2030年，减肥药市集范畴可能达到1300亿好意思元。

　　市集对Zepbound的需求如斯之大，甚而于礼来本年两次上调了年度收入预期，同期还在投资扩大其分娩智商。关联词到了下半年，由于Zepbound在好意思国的销量不足预期。礼来大幅下调了2024年全年利润指引和营收指引上限。投资者当今正在关注其口服减肥药orforglipron的更无数据。

　　诺和诺德的境遇和礼来基本一致，12月20日，由于备受期待的“下一代减肥药CagriSema”数据欠安，诺和诺德股价单日暴跌近20%。

　　分析师咫尺正在关注诺和诺德口服药amycretin的最新情况，预计将于来岁第一季度发布。

　　除了“减肥药双雄”以外，维京颐养（Viking Therapeutics）亦然市集关注的焦点，本年早些时刻，该公司的口服减肥药在临床磨练中取得了积极的收尾，不仅减肥服从好，而且反作用较低，其股价年内涨近120%。

　　安进公司股价在9月份达到了历史新高，但由于其实验性的减肥打针药物MariTide在临床磨练中未能权贵卓著竞争敌手，况且露馅出较高的胃肠反作用，随后股价执续走低。尽管如斯，安进仍然敬佩其药物仍比现存药物更具上风，投资者将会关注来岁的进一步更新。

　　罗氏谋划加速其减肥药物的研发递次，该公司客岁以高达31亿好意思元的价钱收购了生物时期公司Carmot，并从Carmot收购中赢得大要7种药物，其中有几种处于早期开辟阶段。

　　加密货币见地独领风流

　　自好意思国大选选举日以来，比特币就成为了投资市集最火热的方向之一。好意思国当选总统特朗普首肯成为“加密货币总统”，据称将设立“有史以来最复旧比特币的政府”，比特币价钱也因此不休飙升，带动加密货币见地股走高。MicroStrategy年内涨幅达422%，Coinbase涨53%，Robinhood涨206%。

　　MicroStrategy是环球最大加密财富的激进投资者，其市值接近900亿好意思元，它当今是加密货币的最大企业执有者。该公司购买了跨越44万枚比特币，诓骗其不休高潮的股价出售股票、融资并购买更多比特币。

　　加密货币是Robinhood最大的增长引擎之一，散户投资者不错在其应用步调上安详购买加密货币和股票。Robinhood首席执行官Vlad Tenev在11月投资者日行径上浮现，加密货币不单是是一种投资，照旧一种“颠覆性时期，它将更正支付、贷款和多样可交往财富的底层基础设施”。

　　出路瞻望

　　华尔街的顶级策略师每年这个时刻都会瞻望改日，告诉投资者他们对好意思国股市改日走势的预测。

　　但在标普500指数本年再次录得两位数百分比的涨幅之后，预测2025年走势的难度可能尤其大，投资者记忆，在估值仍是很高的情况下，好意思国股市能否不息高潮。

　　尽管如斯，华尔街的预测者对2025年正变得越来越乐不雅，纷纷公布了对标普500指数的预测指标位，绝大无数预测都以为好意思国股市来岁将保管其势不成挡的攀升势头。

　　MarketWatch最近对华尔街投资银行和筹商机构进行的一项造访露馅，这些机构预期的到2025年底标普500指数指标位中值在6600点，这意味着，该指数将较咫尺的5970点高潮10%以上。

　　一些最乐不雅的预测预计标普500指数来岁将收于7000点驾驭，包括Oppenheimer Asset Management、德意志银行和Yardeni Research的预测，这在一定经由上收获于好意思国经济的韧性和特朗普第二个任期内企业盈利可能出现的增长。

　　即使是华尔街投行中迄今为止最为悲不雅的预测也以为，标普500指数来岁将收于6400点，这意味着该指数将较咫尺点位高潮7%。

　　好意思股咫尺的预期市盈率是22.5倍，且预期利润之高创出历史记录。比拟之下，寰宇其他地区的预期市盈率不到14倍，且预期利润仍低于2008年时的预测值。

　　高盛和好意思银都对过高的估值忧心忡忡，因此无情投资者买入估值较低的股票，尽管它们预计来岁合座市集将会高潮。

　　特朗普2.0与好意思联储策略

　　好意思国投资者咫尺正在为2025年的一系列变化作念准备，从加征关税、松开管理到侨民策略，这些变化将跟着当选总统特朗普重返白宫而涉及市集，这也条目投资者转移其投资组合。

　　投资者广泛预计，好意思国经济在新的一年将不息保执“例外”，因为健硕的浮滥者开销和裕如弹性的职业市集使好意思国经济增长的基础比好多发达国度更为坚实。

　　预计好意思国经济将从可能的税制校正中得到进一步复旧，包括缩短企业税率，此类减税措施可能会提振企业盈利和股市东说念主气。

　　特朗普一直把股市视为揣度其治绩的晴雨表，但咫尺好意思股估值仍是极高，因此，即使改日四年股市的发达只是思要达到历史平均水平，对他来说亦然一项难懂的任务。

　　市集关注的另一大焦点是好意思联储降息的速率和幅度。好意思联储在本月不息降息25个基点，但浮现将放缓降息的递次，部分原因是他们预计价钱压力将比此前预期的愈加执意。

　　大无数好意思联储官员预计2025年只会降息两次，2026年再降息两次。而在本年9月份时，大无数官员预计2025年至少会降息四次。

　　尽管特朗普恒久以来一直浮现但愿缩短利率，但他莫得对好意思联储最近的举措发表批驳。一些与特朗普磋磨经济问题的东说念主士并未但愿好意思联储不息降息，因为他们毅力到抗通胀之战还莫得皆备得手。

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包袱剪辑：丁文武